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作 者丨高江虹 实习生 张亿珍

编 辑丨骆一帆

图 源丨 21 世纪经济报说念

11 月 8 日，卡地亚母公司历峰集团 ( Richemont ) 发布了上半财年功绩敷陈。期内，其销售额下降 1% 至 100.8 亿欧元，营业利润下降了 17% 至 22.1 亿欧元，低于 Visible Alpha 统计的分析师一致预期的 24.5 亿欧元，净利润则大幅倒退 70% 至 4.6 亿欧元——这主淌若因为将 Yoox Net-A-Porter 业务出售给 Mytheresa 后，录得了 12.7 亿欧元的非现款减值。

在电话会议中，历峰集团暗意，本次发布的功绩情况主要因亚太地区 29% 的下滑受挫，而该地区在客岁占总销售额的份额逾半。零卖和批发渠说念发挥附进。营业利润为 1.6 亿欧元，利润率为 10%，主要受销售额下滑和瑞士法郎走强影响。

财报发布当日收盘时，历峰集团股价着落 6.61%，报收 119.30 瑞士法郎 / 股。终了发稿，其股价高潮 1.72% 至 121.35 瑞士法郎 / 股。

在同业在本季度接踵折戟后，这个硬奢巨头也难以抵触商场低迷的寒风。

硬奢吃紧

从品类来看，珠宝部门按固定汇率同比高潮 4% 至 70.9 亿欧元，孝顺了集团 70% 的收入开端；腕表部门销售额同比下滑 16% 至 16.6 亿欧元，尤其在第二季度下滑更为澄澈，达 19%；其他部门收入同比高潮 4% 至 13.3 亿欧元，其他时装类品牌收入增速则约为 2%。

四肢历峰集团的王牌交易，珠宝部门在上半财年的营业利润率为 32.9%。按固定汇率筹办，营业利润下降了 1%。原材料资本高潮对此影响显耀，尤其是黄金资本的加多，但价钱的高潮只可部分对消资本压力。

而专科制表部门的销售额下降了 16%，对此，历峰集团暗意，"腕表需求的下降突显了在分娩上保握克制和严慎的遑急性，同期强调了合适商场变化的遑急性，这有助于家具保握较高的引诱力。"

但历峰似乎并莫得罢手"延伸"的脚步。

仅从珠宝品牌的动向来看，卡地亚（Cartier）介怀大利瓦伦扎开设了新的分娩基地，在好意思国迈阿密进行了创新，并在科斯塔梅萨扩建了专卖店。梵克雅宝（Van Cleef & Arpels）在法国多处购置了新的责任室，并在迪拜扩建，布契拉提（Buccellati）则运行在新近购置的意大利工场运营。除此除外，历峰还在伦敦黄金地段收购了两处投资物业。

本年以来，诚然表类业务发挥平平，但在财报中，如"钟表与名胜"等传播类行径的运营支拨均有上升，同期与展会相关宣传和特定时机的支拨密切相关。历峰集团首席财务官 Burkhart Grund 暗意，这部分资本加多同中国商场的业务相关，属于规划内支拨，且已被计入往常财务预期。

而在谈及爱马仕（Herm è s）、香奈儿（Chanel）和迪奥（Dior）等品牌干预硬奢界限的情况时，历峰方面暗意，这诚然加重了竞争，但也促进了创意及种种性擢升，并引诱了更多原来可能不会探究珠宝的客户，该集团仍将热衷于传统、历史悠久的珠宝品牌，同期也宽饶像 Vhernier 这么的新兴品牌加入——本年 5 月，历峰刚刚从 Traglio 眷属手中收购了这个品牌 100% 的股份。同期，历峰集团首席推论官 Nicolas Bos 补充称，其收购计谋是确保所收购的品牌或者永恒为品牌组合升值，并为破钞者提供具有互补性的家具。

值得一提的是，Burkhart Grund 还单独称，好意思国总统大选成果公布有助于减少往常的不笃定性，或将提振集团发挥，但他也指出，咫尺尚难判断特朗普在朝下潜在的关税提高风险对公司的具体影响。

亚太商场吃紧

在上半财年，按实质汇率筹办，历峰集团在中东及非洲商场的营收同比高潮 11% 至 8.5 亿欧元；欧洲商场、好意思洲商场营收划分同比增长 4% 和 10% 至 23.5 亿和 23.4 亿欧元；日本商场收入同比增长 32% 至 10.9 亿欧元，同好意思洲商场划分带来了逾越 2 亿欧元的销售额增长，对拉动集团销售额增长孝顺最大。

而亚太商场却成为了独一下滑的地区，同比下滑 19% 至 34.5 亿欧元，其中，韩国和马来西亚两位数的较高增长被中国商场 27% 的下滑对消，亚洲对集团销售额的孝顺率也从客岁同期的 42% 降至 34%。

在华收获低迷，似乎不啻在财报上有所突显。在刚刚终了的进博会上，历峰集团达成了第五年得胜参展的纪录，但参展品牌数目较前几年齐有所减少——从第三届进博会于今，其参展的极品品牌数目划分为 11 个、11 个、10 个、8 个和 7 个。西交利物浦大学莳植郭剑光也指出，即使是在近期节日的氛围衬托下，历峰旗下各品牌的行径也三三两两。

"千禧一代本应是去世商场的主要破钞者，但当今濒临不笃定的往常会主动的缩减对去世的破钞。而有满盈消难过的高端客户也大多不会被纳入第三方经销商或零卖商销售渠说念，并不在国内购买家具。"郭剑光暗意，下个季末的销售额不会有什么惊喜。

要客辩论院院长周婷也握相同不雅点，历峰下一季度缝隙很难改动，企业规划者的规划压力在年末会越来越大，揠苗孕育的股市并不会给投资者带来预期的信心。但她也以为，诚然暂时中国商场增速放缓，但并不会改动品牌对中国的爱好，中国商场，极端是中国破钞商场将在往常很长技能内一直是大家去世牌最眷注的商场。

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